Pengaruh Return on Equity, Current Ratio, Sales Growth dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan
Studi Empiris Perusahaan Sektor Consumer Non-Cyclicals yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020-2024
DOI:
https://doi.org/10.31004/anthor.v5i5.1092Keywords:
Return on Equity, Current Ratio, Sales Growth, Kebijakan Dividen, Nilai PerusahaanAbstract
Nilai perusahaan mencerminkan pandangan investor terhadap kinerja dan prospek perusahaan di masa depan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh Return On Equity (ROE), Current Ratio (CR), Sales Growth (SG), dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan yang diukur menggunakan Tobin’s Q. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan landasan Signalling Theory. Data sekunder diperoleh dari laporan tahunan perusahaan sektor Consumer Non-Cyclicals yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020–2024. Penelitian ini menggunakan 135 observasi dari 27 perusahaan yang dipilih melalui teknik Purposive Sampling. Analisis data dilakukan menggunakan regresi data panel dengan bantuan EViews 12, dan Random Effect Model (REM) terpilih sebagai model terbaik. Hasil penelitian menunjukkan bahwa ROE, CR, dan SG berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Sementara itu, kebijakan dividen berpengaruh positif tetapi tidak signifikan terhadap nilai perusahaan. Secara simultan, seluruh variabel independen berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
References
Ain, S. Q., Mudjiyanti, R., Pratama, B. C., & Inayati, N. I. (2025). Pengaruh ukuran perusahaan dan sales growth terhadap nilai perusahaan dimoderasi oleh profitabilitas. 6(3), 1368–1380.
Albertus, R. H. (2023). No title. 21(1), 1–15.
Anindya, K. N., & Muzakir, M. F. A. (2023). Pengaruh kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur di Indonesia. Jurnal Aplikasi Bisnis, 357–366.
Anita, A., Yulianto, A., Manajemen, J., Ekonomi, F., Semarang, U. N., & Artikel, I. (2016). Pengaruh kepemilikan manajerial dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. 5(1), 17–23.
Angelika, S., Bangun, N., & Lukman, H. (2023). Determinants of cash holding of non-cyclicals sector companies listed on Indonesia Stock Exchange. 1(4), 2303–2314.
Basuki, A. T., & Prawoto, N. (2021). Analisis data panel dalam penelitian ekonomi dan bisnis. PT Rajagrafindo Persada.
Chau, S. O., & Evadne, A. (2023). Pengaruh return on equity dan current ratio terhadap nilai perusahaan pada perusahaan food dan beverages. JAE (Jurnal Akuntansi dan Ekonomi), 8(3), 148–157.
Connelly, B. L., et al. (2011). Signaling theory: State of the theory and its future. 51(1), 24–61. https://doi.org/10.1177/0149206310388419
Eliza, A., & Mayasari, R. P. (2022). Pengaruh return on equity (ROE) dan quick ratio (QR) terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel intervening pada perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2018–2022. 14(1), 206–227.
Fajriah, A. L., Idris, A., & Nadhiroh, U. (2022). Pengaruh pertumbuhan penjualan, pertumbuhan perusahaan, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis, 7(1), 1–12.
Hadiwibowo, F. (2019). Pengaruh struktur modal, profitabilitas, pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan (Studi empiris perusahaan sektor industri dasar dan kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015–2019). 8114.
Herdiani, N. P., Badina, T., & Rosiana, R. (2021). Pengaruh likuiditas, leverage, kebijakan dividen, ukuran perusahaan, good corporate governance dan sales growth terhadap nilai perusahaan. Akuntansi dan Manajemen, 16(2), 87–106.
Ibrahim, F. R., & Tarmidi, D. (2023). Firm value: Impact financial performance, leverage, firm size, and tax avoidance. 451–458.
Irnawati, J. (2019). Pengaruh return on assets (ROA), return on equity (ROE) dampaknya terhadap kebijakan dividen (Studi kasus pada perusahaan construction and engineering yang terdaftar di Bursa Efek Singapura). 2(1), 1–13.
Kim, Y., Kim, Y., & Lee, M. (2026). Strategic sustainability in the digital era: Signaling theory and consumer responses in luxury fashion. https://doi.org/10.1108/IMDS-10-2025-1391
Kurniawan, V., Bangun, N., & Lukman, H. (2024). Factors influencing cash holding in the non-cyclical consumer industry after the COVID-19 pandemic. 2(4), 860–870.
Lutfi, A. M., & Sunardi, N. (2019). Pengaruh current ratio (CR), return on equity (ROE), dan sales growth terhadap harga saham yang berdampak pada kinerja keuangan perusahaan (Pada perusahaan manufaktur sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia). 2(3), 83–100.
Maharani, B., Pangaribuan, D., & Yuniati, T. (2024). Pengaruh sales growth, profitabilitas, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor consumer non-cyclicals. SENTRI: Jurnal Riset Ilmiah, 3(2), 828–842.
Miller, M. H., & Modigliani, F. (1961). Dividend policy, growth, and the valuation of shares. The Journal of Business, 34(4), 411–433.
Nur’Aini, T., Sa’adah, L., & Rahmawati, I. (2020). Pengaruh current ratio, debt to equity ratio, return on equity terhadap return: Analisis pada perusahaan food and beverage yang terdaftar di BEI tahun 2014–2018. Indonesian Journal of Accounting and Business, 2(1), 10–19.
Ovami, D. C., & Nasution, A. A. (2020). Pengaruh kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan yang terdaftar dalam indeks LQ 45. Owner: Riset dan Jurnal Akuntansi, 4(2), 331–336.
Padegogik, J. (2025). Kajian tentang uji asumsi klasik berbantuan SPSS Kartini Hutagaol. 8(2), 15–28.
Potale, S. S., Dama, H., & Pakaya, S. I. (2016). Profitabilitas kebijakan dividen (Studi kasus pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi pada periode 2017–2023). 7(2), 691–702.
Putra, A. A. N. D. A., & Lestari, P. V. (2016). Pengaruh kebijakan dividen, likuiditas, profitabilitas dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Udayana University.
Rahayu, A. M. A., & Waluyo, D. E. (2024). Pengaruh return on equity, current ratio, sales growth dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan (Studi empiris perusahaan sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018–2022). Jurnal Ilmiah Global Education, 5(2), 1274–1287.
Saddam, M., Ali, O., & Ali, J. (2021). Pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan (Studi empiris pada perusahaan sektor industri barang konsumsi di Bursa Efek Indonesia tahun 2017–2019). 1.
Sari, D. P., & Wahyuningsih, S. (2024). Analisis faktor internal keuangan terhadap nilai perusahaan pada sektor consumer non-cyclicals di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Manajemen, 1–29.
Setiawan, B., & Venona, C. (2024). Reaksi 01.04.2024. 3(2), 432–445.
Silalahi, E. R. R. (2018). Pengaruh ukuran perusahaan, return on equity, debt to equity ratio dan current ratio terhadap nilai perusahaan pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 4(2), 213–232.
Spence, M. (1973). Job market signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355–374. https://doi.org/10.2307/1882010
Statistik, B. P. (2025). Pertumbuhan ekonomi Indonesia triwulan IV-2024. https://www.bps.go.id/id/pressrelease/2025/02/05/2408/ekonomi-indonesia-tahun-2024-tumbuh-5-03-persen-c-to-c-ekonomi-indonesia-triwulan-iv-2024-tumbuh-5-02-persen-y-on-y-ekonomi-indonesia-triwulan-iv-2024-tumbuh-0-53-persen-q-to-q-.html
Sulistiyowati, D. R., & Syafariah, A. (2019). Nilai perusahaan: Dampak dari return on asset (ROA), return on equity (ROE) dan corporate social responsibility (CSR). JEMPER (Jurnal Ekonomi Manajemen Perbankan), 1(1), 49. https://doi.org/10.32897/jemper.v1i1.129
Tandrio, G., & Handoyo, S. E. (2023). Pengaruh leverage, profitabilitas, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Jurnal Manajerial dan Kewirausahaan, 5(1), 20–27.
Umbung, M. H., Ndoen, W. M., & Amtiran, P. Y. (2021). Pengaruh kebijakan dividen dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi, 10(2), 211–225.
Wahjudi, E. (2018). Factors affecting dividend policy in manufacturing companies in Indonesia Stock Exchange. https://doi.org/10.1108/JMD-07-2018-0211
Zuraida, I. (2019). Pengaruh struktur modal, ukuran perusahaan, profitabilitas dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Balance: Jurnal Akuntansi dan Bisnis, 4(1), 529–536.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Ayu Tsanaya Devany, Almira Santi Samasta, Dian Prawitasari, Amalia Nur Chasanah
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
